Ｆ１ハンガリーＧＰは金曜日のフリー走行２回目が行われ、マクラーレン・メルセデスのキミ･ライコネンが午前中トップのミハエル・シューマッハーを抑えトップタイムをマークした。
フリー走行２回目がスタートする午後２時のブダペストの天気は晴れ時々曇り。気温26度、路面温度40度。風は４m／毎秒前後のアゲインストで、午前中とあまり変わらない。
セッション開始早々、スピンやミスが相次ぐ。まずはジョーダンのジョルジョ・パンターノが１コーナーでコースオフ。続く開始５分には、シューマッハーがトップタイムを出した後、２コーナー進入でタイヤをロックさせ大回りしてしまう。さらに６分にはミナルディのジャンマリア・ブルーニがターン９でスピン！ グラベルにはまってしまう。その１分後、今回からトヨタの３台目のステアリングを握るライアン・ブリスコがターン４でオフトラック。
ミハエル・シューマッハーのタイムをまずブレイクしたのは、チームメイトのルーベンス・バリチェロ。デイビッド・クルサードが２番手に続く。バリチェロはさらに１分22秒１７２までタイムアップ、さらに２６分には１分21秒７１２までタイムを縮める。
しかしその１分後、今回もウイリアムズのステアリングを握るアントニオ・ピッツォニアがバリチェロのタイムを破りトップに。そのまた１分後にはシューマッハーが最終コーナーで姿勢を乱しながらも１分21秒５５１でトップを奪った。
セッションも半分が過ぎたころ、またもコースオフが相次ぐ。開始３１分から４５分までの間に、グロックとクルサードがターン11で、アロンソ、デイビッドソンがターン４でコースオフを喫している。
残り15分になると、各車さらにタイムアップ。ウイリアムズのファン-パブロ・モントーヤが１分21秒１８６でトップを奪うと、その直後にシューマッハーが１分21秒００９でトップに返り咲く。佐藤琢磨も上位に浮上してきた。
しかし、最終的にトップに立ったのはライコネン。終了６分前に１分21秒を切る１分20秒８８４でトップに立つと、そのタイムを奪うドライバーは現れず、そのままチェッカーとなった。
終了時のコンディションは気温27度、路面温度39度。最終的な順位は、ライコネンがトップで、以下シューマッハー、モントーヤ、デイビッド・クルサード、オリビエ・パニス、佐藤琢磨、ピッツォニア、ジェンソン・バトン、バリチェロ、フェルナンド・アロンソがトップ10となった。ライコネンとアロンソの差は約１秒ある。
セクターベストはセクター１がライコネン、２、３がシューマッハーとなったが、ベストセクター合算ではシューマッハーがダントツである。
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